股神巴菲特的中国投资经

发布时间：2021-01-07 12:46:16 阅读：次来源：电剪刀厂家

中石油(601857):

不完美的“完美”投资

果断抛售中石油,堪称巴菲特在中国展露身手的经典一役。正是这只至今仍令不少股民心痛的股票,成就了巴菲特的“完美”投资。

2002年至2003年间,巴菲特执掌的伯克希尔公司投资4.88亿美元购入中石油1.3%股份。而自2007年7月开始,巴菲特连续七次减持中石油H股,并在11月5日中石油登陆A股市场的前一个月将所持的23.4亿股中石油H股全部清空,收获40亿美元,获利近七倍。彼时,香港恒生指数正逼近32000点大关,沪指也高唱凯歌顶破6000点历史高位,巴菲特的这一举动曾遭到很多人的质疑。

对此巴菲特的解释是,抛售完全是基于价格上的考虑。在2008年的致伯克希尔股东信中,巴菲特对此特别总结道,“我们在去年做了一笔很大的抛售。2002、2003年期间,中石油的市值约为370亿美元,而我和查理(伯克希尔创始人之一)认为它价值约1000亿美元……去年下半年,中石油的市值上涨到2750亿美元,我认为这个估值水平和其它大型石油公司相比已经物有所值了,所以将手中的股票以40亿美元全部卖出。”

事实证明,果断清仓使巴菲特成为迄今为止投资中石油最大的获益者。尽管巴菲特曾承认中石油股票“有点卖早了”,但正是这笔不完美的“完美”投资,生动诠释了巴菲特价值投资理念的简单逻辑。而自言喜欢买便宜和看得懂的公司股票的巴菲特此前也表示,一旦中石油股价到了自己认为足够便宜的价位,他会再次买入。

比亚迪:

未被“金手指”点中的金股

成就巴菲特此番中国行的最重要力量,来自中国车企比亚迪。这家几年前还名不见经传的民营企业缘何能入得了“股神”法眼,其中还有一番波折。事实上,这笔投资并非巴菲特“金手指”钦点,而是全赖巴菲特“铁杆搭档”查理·芒格的慧眼识珠。

2008年,身为基金经理的美籍华人李路第一个向芒格介绍了中国电(600795)池和汽车生产企业比亚迪,芒格在一番调研后发现比亚迪创始人王传福是个极特别的企业家,并对他的企业产生了浓厚兴趣。

2008年,伯克希尔旗下的中美能源公司有意入股在香港上市的比亚迪公司,希望买入其25%的股权。不过不缺钱的比亚迪并不太乐意,后经双方交流,巴菲特的公司最终以2.3亿美元获得比亚迪10%的股份。而这也令巴菲特感到高兴,他认为王传福不想出售自己的公司,本身这就是一个好兆头。

以均价算,当时巴菲特公司买入比亚迪股票的价格约合每股8港元,如今,比亚迪股价已涨至每股57港元。巴菲特的该笔投资市值接近16亿美元,获益高达7倍。去年10月,比亚迪股价一度触及每股88.40港元的历史高点,巴菲特该笔投资的当时浮盈达到25亿美元,获利超过十倍。

对于这笔并非自己选中的投资项目,巴菲特说,自己既不懂手机,也不懂手机电池,更不明白汽车制造,但他相信芒格。而对于此前有关“股神”中国行意在抛售比亚迪股票的报道,比亚迪方面断然回应称,肯定没有撤股这回事。

凭借比亚迪的优异表现,巴菲特在投资中国概念股方面再度赚得盆满钵满。不过“股神”似乎并无退意,或许这位价值投资的典范已经看到了比亚迪更长期的投资价值。

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