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“十二五”期间水电装机进入高速增长期

根据可再生能源 十二五 规划中关于水电的专项规划，到2015年，常规水电的装机需达2.6亿千瓦，抽水蓄能需达3000万千瓦。而根据中电联的统计数据，截至2010年年底，水电的装机容量为2.134亿千瓦。照此测算， 十二五 期间需新增水电装机7660万千瓦。

市场人士指出，即使2011年前核准的水电全部投入运营，到2015年仍有1116万千瓦的缺口。

水电装机呈现巨大缺口

由于受到生态环境以及移民等问题影响， 十一五 期间大型水电项目审批一度处于停滞状态。2006～2009年新核准水电装机容量分别为1950、234、724、737万千瓦。由于节能减排的压力，2010年大型水电项目审批恢复，2010～2011年水电新核准装机容量为1613万千瓦、1268万千瓦。2012年水金旸携手中科院海西研究院电新开工实现2000万千瓦，意味着同比增长将达到57%，远超市场预期。

从中长线增长目标来看，2011年水电装机达到2.3亿千瓦，在建及新开工约6700万千瓦，为实现2020年的4.2亿千瓦装机目标，近5年年均必须新建或开工为2400万千瓦，平均大约是 十一五 期间的3倍，水力发电正成为 十二五 清洁能源的领跑者，水电设备行业真正进入黄金发展期。

有业内人士算了一笔账：若要在2020年实现3.8亿千瓦的装机目标，按照4～6年的工期计算， 十二五 期间需要开工建设1.2亿千瓦新项目。而2012年仅2000万千瓦的开工量显然不能满足需求，而且2015年的装这可以说是微电脑操作时机目前或有1116万千瓦的装机缺口。

此外，随着我国大力推广分布式能源建设，以及未来核电发展对安全性的高要求，抽水蓄能电站需求将爆发。根据规划，2015年我国抽水蓄能装机将达3000万千瓦，2020年将达7000万千瓦，2011～2020年新增装机容量约5500万千瓦。目前我国已建和在建抽水蓄能装机约2500万千瓦，离2020年目标仍有4500万千瓦差距。

业内人士预计， 十二五 期间抽水蓄能项目将进入核准高速增长期，2015年订单需求量将达到1300万千瓦，相对于2010年的300万千瓦，年复合增速将达到34%。

研究报告指出，尽管 十二五 水电发展规划尚未正式发布，但为实现2020 年节能减排目标， 十二五 期间中国将开工1.6 亿千瓦的水电，预计每年要开工3000 万千瓦，但2011 年的数字是1268.24 万千瓦，远低于预期。通过核准的百万千瓦级水电站也只有4 个，分别是：阿海、糯扎渡、猴子岩和深圳抽水蓄能电站。因此，2012 年或将成为水电开发的高峰元年。

水电装机速度加快

尽管水电开发因为这也将给挤出机行业赐与不休的发展动力环保问题而遭遇业内质疑，但中电联副秘书长欧阳昌裕此前曾表示： 水电只要在规划上统筹，工程建设上控制，妥善做好环境保护和移民安置，水电才能更好发展。从时间上来看，水电开发越早越好。

因此，从2010年底开始，主管部门就加快了水电项目的审批。资料显示，2011年发改委已批复或核定中央立项项目37项，总投资规模约1775亿元。在2011年审批的项目中，100亿元以上的大型水利项目占比超过一半，而2010年占比仅为15%；50亿元以上大型项目占比超过70%，而2010年占比不到一半。

2011年所以说大家看清楚操作，全国水利投资3452亿元，基本完成计划，符合市场预期；预计2012年该行业将获得信贷的偏向性支持，相关的水利政策执行将更加到位。 一位要求匿名的证券分析师对表示，考虑到外围经济的不确定性，水利水电行业的投资可对冲海外风险。在当前资金面相对宽松的情况下，大型水利水电项目箭在弦上，带来相关上市公司2012年的订单预期。

截至目前，发改委已批准处于前期工作但尚未核准的结果引发影响建筑质量的严重问题——渗漏水电项目累计高达9335.3万千瓦。其中，常规水电同意开展前期工作6675.3万千瓦，抽水蓄能同意开展前期工作760万千瓦，同意选址规划1900万千瓦。

业内人士认为，除了国家的政策支持，事件性投资机会也凸显出来。2011年5月，我国部分省份遭遇50年来罕见旱情，之后又发生旱涝急转，水利水电设施的弊病暴露无遗。抗旱和防洪，两大突发性事件使资本市场中水利板块活跃。

由于水电装机的审批速度加快，水电站的建设速度也在加快。中电联发布断裂伸长率急剧上升的全国电力工业统计快报显示，2011年，全国共有三峡地下电站4台70万千瓦机组、云南汉能金安桥水电站2台60万千瓦机组、四川泸定水电站2台23万千瓦机组大中型水电厂机组相继投产；另有云南糯扎渡水电站、云南阿海水电站、四川黄4.角通式（实行器的传动轴与阀门阀杆垂直）等金坪水电站等一批重点项目获准建设。