业内激辩Facebook10亿美元买13人公司值不值

张果宁(美国柏克莱加州大学经济学博士、新经济产业趋势观察者)

葛国华(广州光亚网络科技有限公司CEO)

刘洋(广州原甜有机农庄有限公司总经理)

主持人：广州日报资深财经记者陈海玲

刘亮(东菱威力电器公司总裁)

叶泳成(广州兰飞叶电子商务贸易有限公司董事长)

柯智耀(钢正集团股份有限公司董事长)

27岁的Facebook首席执行长马克·扎克伯格于当地时间4月9日宣布，将以10亿美元的现金和股票收购照片共享应用服务商Instagram公司，10亿美元是Facebook估值的百分之一。Instagram是个成立仅几年的小公司，成员仅有13人。10亿美元对十几个人来说是天上掉下来的馅饼吗?如何创业才能得到这样的“馅饼”?中国怎么总缺少这种故事?未来的商机在哪里?本期，六位嘉宾和主持人将与您一起分享、交锋他们的思想。

EMBA大讲堂

第1期

开篇词

看住秒针

人们看表总是先看时针，然后再看分针，却鲜有理会秒针，虽然时针转1圈，分针已转60圈，而秒针更是转了360圈。然而，当你发现时针走错了一圈时，错，已经太久。

为何不看住分针甚至是秒针?为何不能早早发现异动?

广州日报EMBA大讲堂将为您邀请财经界中最忙碌最新锐的业内人士，他们，在市场一线有最敏感的触角;广州日报EMBA大讲堂也将为您邀请财经界最资深最睿智的专家学者，他们，在学术平台有最真知的洞见。

我们期望通过百家争鸣的辩论，为您呈现财经与管理领域的思想火花，欣赏着他们燃烧成炽热的火球，渲染大地。

为什么国内富豪大多是

挖煤的、卖房的、管银行的?

陈海玲：Instagram首席执行长希斯特罗姆年仅28岁，身家达到4亿美元。Facebook的创始人马克·扎克伯格也才27岁即身家上百亿美元，苹果的乔布斯、微软的比尔·盖茨，他们在二十出头时都已经是腰缠万贯。而国内为人津津乐道的富人们却大都是挖煤的、卖房的、管银行的。为何有这种差别?

张果宁：以后将是21岁巨富的时代，因为目前全球75%以上的新产品都与互联网有关。越来越多的风险投资者认为把20万美元一次性地投资在某一个项目上成功的几率很小，但是如果把20万美元分别投资给5个年青人开展与互联网有关的创业，其成功的几率就翻了5倍。

葛国华：年龄不是问题。比如中国的丁磊20多岁时也创造了互联网神话。但目前中国的发展重点还在能源、基础设施建设，因此富人集中出现在这些相关领域。中国类似的创意不少，类似Instagram这样的公司没准很多。现在虽然有李开复的梦工场，对类似项目给予十几万二十几万元的小规模投资，但是互联网创意业的大规模投资与发展还缺乏相应的机制和信任。互联网是最不遵守传统游戏规则的行业，最没有局限，最与国际先进的经济体接轨。年龄不是问题，没准哪天有人会因为自己冒出的一个想法而因此成为使用新工具的大佬，无论他是二十岁、三十岁还是四十岁、五十岁。

叶泳成：互联网最关键的竞争力就是创新力，中国一直在进步，特别是互联网领域。

张果宁：不仅新的工具是新知识，更重要的是人类是靠想象力发展的。

产品价格为零怎样造就公司价值无限?

应该不畏百分之九十九的失败率

陈海玲：Instagram应用程序对用户是免费的，但最终却给自己带来巨富。价格为零，价值无限的背后，有什么借鉴意义?551天的Instagram卖了10亿美元，116年的纽约时报价值9.67亿美元。更残酷的数据是：Instagram只有13个人，纽约时报有1300个人。企业怎么定价?怎样才能提高自己的身价?

刘亮：商业项目，如果价格为零，很可能是实现价值最大化的手段。什么时候收费，收多少费，这都是技术手段。比如有一个网站，任何人都可以到上面去免费查询各种消费的价格，但是这个网站怎么盈利呢?建不起盈利模式的商业运作最终一定是价值为零的。

刘洋：在这种模式中，只有百分之零点零几是成功的，百分之九十九点多的都是失败的。

创始人可以让别人接力

刘亮：应该鼓励大家不畏百分之九十九的失败率，来谋取百分之一的成功。不应该以成败论英雄，不应该不讲对错，只问结果。

叶泳成：这种失败在互联网的接受度明显提高，如果十个风投案例有三个是成功，大家就已经认为其成功率很高了。另外，Instagram的收购价格是10亿美元，至于其价值多少却要由收购者来判断。收购者团队应该有信心把它运作到更高的价值。

刘亮：另外，创始人的创意很好，但是可能其个人能力不足把市场做到理想的高度，所以可以让给别人接力。但是遗憾的是很多人不这样想，这种情况就算是资本投进去了，也没有用。特别是互联网行业，其核心价值在人的头脑里，钱虽是投进去了，但是资本说不上话。

叶泳成：能力不够也要守下去，这种情况是挺可惜的。创业者更应该看到，只要你能做到某一个层次，并把它兑现了，转让给另一个更有能力的人去做好，你就是成功了。

刘亮：就像养小猪，我只有能力把小猪从30斤养到50斤，没能力养下去了，换个人可以把它养到100斤。可是很多人不知道自己能力不够，死活不肯让，非要自己养到120斤，小猪就会活活地被饿死病死。

叶泳成：中国的互联网界有很多拿到投资资金的为什么没有成功，这种观念就是很大的原因。很多人总是觉得自己一定要长久守下去。中国一直不缺乏创意的人才和高手，也不是环境的问题，而是文化的问题。

柯智耀：今天我们就是一个很好的资源整合。我是做最传统的钢铁行业的，我要把它打造成电子商务，把股份让出来，让有才能的人才加入，术有专攻。

刘洋：这就是企业家对远利与近利的追求问题，有的人可以不在乎一时得失。

Instagram曾两拒Facebook为何最终同意收购?

收购理念发生大变化 钱不是老大

陈海玲： 2006年，雅虎曾计划以10亿美元的“高价”向成立仅2年的Facebook“示好”，但最终遭到扎克伯格的拒绝。如今Facebook即将登陆纳斯达克，估值高达千亿美元，而雅虎早已江河日下。Instagram也曾两拒Facebook。就在几周前，Instagram刚刚获得了一轮5000万美元的风险投资，对其估价达到5亿至10亿美元，但仅仅数天后，这些“聪明”的投资者们便获得了一倍的回报。面对收购要约，什么时候说Yes才是对的呢?

葛国华：企业并购有点像把女儿养到18岁以后，长大后长漂亮后好好打扮再嫁人。

刘洋：Instagram已经得到了5000万美元的风险投资，其生存已经没有问题了，如果当时他们工资都发不出来了，就算有梦想也是没法长远。

叶泳成：好的创业型企业，很多投资方都会找上门。Instagram为什么会卖，主要是因为一是风险投资要有一个退出机制，另一方面，互联网的从业者的理想达到了，他们就退出了，剩下的时间他们可以去做更多其他感兴趣的事情。网易丁磊之前也很反对收购，因为当大家对未来的看法不一致时，与其花很大的精力去说服和教育收购的对方，不如自己另外创造一个。今年，网易成立了一个20亿元的投资基金，它准备用来收购很多很多这种有创意的小公司。

刘亮：京东商城当年就是只是卖3C产品的网站，但是这几年做成了一千亿的销售规模，原来都是在苏宁商场出现的家电巨头，现在只要京东说开会，就都过去了。企业卖出一部分股权是为了创造更大的价值、为了活得更好。但是现在要警惕的是有的风投处于无知者无畏的状态，二十倍市盈率的也买，三十倍市盈率的也有人买。

现在是大鱼吃快鱼的时代

刘洋：以前是快鱼吃慢鱼的时代，但现在是大鱼吃快鱼的时代。你发展得好，我把你买下来，战略抢位，阻击竞争对手上位。你有眼光?没关系，10亿美元也可以把你买下来。

叶泳成：但我的理解是，被吃了，成为大鱼的一块，被收购的公司很光荣，很有价值，可以和大鱼一起到全球去竞争。今年优酷与土豆合并，其实据熟悉的人士说，土豆最早是与新浪确定下来的，可是因为土豆董事长王微他有个人的爱好，他个人觉得宁可用同样的价格卖给优酷。所以Facebook绝对不是终点。

刘洋：Instagram这条快鱼快在比别人早拥有三千万的用户。Facebook实际上收购了其背后三千万人的无偿创意，这就是他们收购的核心。

嘉宾精彩语录

以后将是21岁巨富的时代，因为目前全球75%以上的新产品都与互联网有关。

——张果宁

创业者更应该看到，只要你能做到某一个层次，并把它转让给另一个更有能力的人去做好，你就成功了。

——叶泳成

中国的电子商务还有99%的市场没有开发。如果找到突破口，就能把农业、工业都搬到互联网上去。

——柯智耀

建不起盈利模式的商业运作最终一定是价值为零的。

——刘亮

以前是快鱼吃慢鱼的时代，但现在是大鱼吃快鱼的时代。你发展得好，我把你买下来，战略抢位，阻击竞争对手上位。

——刘洋

企业并购有点像把女儿养到18岁以后，长大后长漂亮后好好打扮再嫁人。

——葛国华

主持人手记：

将财富装进脑子里

思想的变化是如此之快。在传统产业里，并购被认为是“吃掉”对方，对当事人来讲并非是一件好事。这样的例子非常多，比如在日化行业、饮料行业，今天出现的二元寡头格局有相当一部分原因是收购使然：财力十足的外资品牌把几个竞争对手花钱买下了，雪藏之，前方的路走起来就平坦多了。这种故事在我国过去的二十年市场竞争中层出不穷。对此，有一个很时髦词描绘之——“资本话事”。

但是互联网出现后，人的思想创意成为了核心竞争力，而不再是机器、工厂或材料。人的创造力改变了产业格局，包括资本的决定力量。

被Facebook收购的Instagram创办只有两年多，除了几台电脑，没有像样的资产，雇员不过13名。他们担心的一定不是被雪藏，因为10亿美元看中的就是这13个人及使用此软件的用户。在宣告收购方案后的第十天，Instagram的用户量突破4000万，新增1000万人。

当财富在你脑子里时，你才真正拥有它。

怎样预见未来的商机?

陈海玲： 6年前，谷歌斥资16亿美元收购视频网站YouTube，当时同样有不少人士质疑代价是否过高，但时间证明了一切，谷歌在并购后转身成为视频行业的领跑者，拓宽了广告的展现形式。怎样预见未来的商机?

柯智耀：对中国而言，最大的商机是如何把传统的制造业搬上互联网。

叶泳成：以前网上打游戏，大家只是觉得它是个娱乐，谁也没想到它是一个赚钱的大产业，5年前网易才10个亿，今年已经到75个亿的产值，还有QQ等，其赚钱的核心就是通过互联网来娱乐。另一块是电子商务，对中国的传统产业有很大的帮助。

中国电子商务还有

99%的市场没开发

柯智耀：中国的电子商务还有99%的市场没有开发。如果找到突破口，就能把农业、工业都搬到互联网上去，转换成第三产业。很简单，钢厂把钢材卖给用户，出厂价是5000元/吨，但是到了贸易商转售出去时卖价就变成了5500元/吨，贸易商再送到终端用户那里时就变成6000元/吨了。但是如果由电子商务直接介入，用户直接从厂商那里订货，节省了中间环节，到用户手里可能就只有5500元/吨了。

张果宁：传统商务时代都已经过去了，现在只剩下互联网商务。现在已经进入了云计算时代，也叫大数据接口时代，但很多人都没注意到这些变化。因此未来的竞争差异会很大很大。这个时代不是知识改变命运的时代，而是知识的创新和应用改变命运。

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